El Mercado de Futuros financieros

Los futuros son contratos mediante los cuales dos partes se comprometen a comprar/vender un activo en una fecha futura a un determinado precio.

Los forwards son exactamente iguales, sin embargo estos cotizan en los mercados OTC en vez de en mercados regulados, y por tanto los forwards no son estandarizados y los futuros sí.

El mercado forward más activo es el de divisas en el que se pueden comprar/vender divisas a cualquier plazo.

Este tipo de contratos se puede usar, tanto para especular como para cubrir posiciones.

Entre dos entidades financieras, se pueden traspasar contratos forwards sin desembolsar ninguna transacción, porque la transacción se enmarca como líneas de consumo, sin embargo, si la contrapartida es un cliente final, se le exigirán garantías.

COMPRA DE UN FUTURO/FORWARD

Posición larga: derecho a recibir el activo subyacente a vencimiento.

Valorlarga = Sprecio spot o al contado - Eprecio entrega

Valorlarga= Pcompra - Pcotización a vencimiento

VENTA DE UN FUTURO/FORWARD

Posición corta: obligación entregar el activo subyacente a vencimiento.

ValorCorta = Eprecio entrega - Sprecio spot o al contado  

Valorlarga= Pcompra - Pcotización a vencimiento

GARANTÍAS: Son los requisitos que exige la cámara de compensación para abrir la posición. Las garantías dependerán del contrato con el que operemos. La liquidación de materias primas, suele ser por entrega física.

Otra diferencia entre futuro y fordward, es que en este último, está especificado la fecha de entrega de la materia prima y en los futuros no.

Existen contratos de futuros sobre materias primas con distintos grados de calidad.  En el caso del futuro sobre bonos, la entrega es física, pero el vendedor (posición corta), elegiría el bono cheapest to delivery (el más barato a entregar), aunque esto complica el cálculo.