Valoración de activos de renta fija a corto y largo plazo

Refrescando la memoria:

- El mercado de bonos, suele cotizar a precio excupón (excluyendo el cupón), y por eso se le llama “precio limpio”, porque no lleva incluído el cupón.

- El cupón, son los ingresos periódicos que recibimos por contratar el empréstito.

- El cupón corrido es el cupón generado y no cobrado hasta la fecha de valoración del bono.

- Los bonos suelen cotizar a precio excupón para evitar que las cotizaciones den “saltos” los días en los que el cupón se paga.

Cómo obtenemos el cupón corrido:

Cupón corrido = Cupón nominal · (Fc - Fi)/ Días de base anual

Fc= Fecha valor

Fi= Fecha inicio devengo del cupón

(Fc - Fi) = Número de días desde el último cupón.

EJEMPLO 1: Calcular el importe del cupón corrido a fecha de 14/05/2014 de un bono que vence el 1/1/2017, que paga cupones del 5% los días 1 de enero en base Act/360

(Fc - Fi) = 133 días

Cc = Cupón nominal · (Fc - Fi)/ Días de base anual

Cc = 0,05 · (133/360) = 1,8472%

EJEMPLO 2: Calcular el importe del cupón corrido a fecha 14/5/2012 de un bono que vence el 1/1/2017, que paga cupones del 5% los días 1 de Enero en base Act/365

(Fc - Fi) = 133 días

Cc = 0,05 · (133/365) = 1,8219%

EJEMPLO 3: Calcular el importe del cupón corrido a fecha 14/5/2012 de un bono que vence el 1/1/2017, que paga cupones del 5% los días 1 de Enero en base Act/Act

(Fc - Fi) = 133 días

Base act/Act: Tenemos que calcular el nº de días entre el pago de siguiente cupón y el cupón anterior, entre el 01/01/2013 y el 01/01/2012

(Fc - Fi)’ = 366 días

Cc = 0,05 · (133/366) = 1,8169%